历次底部区域动荡后出现反弹的决定要素是首要积极的战略出台或外部事件出现、流动性宽松。复盘2005年以来上证综指处于2870点以下或估值分位数处于30%以下的13次时分，不错看到：（1）探底前上证综指平均跌幅14.6%，探底后平均反弹21.3%。（2）底部区域动荡后出现反弹的决定要素是强战略、积极的外部事件、宽松的流动性。一是强战略出台或积极的外部事件出现是出现反弹的中枢要素，如2008年11月的“四万亿”、2012年年底中央经济使命会议召开、2018年末中好意思元首会晤、2020年3月抗疫荒谬国债出台、2022年12月防疫战略裁减等均对其时探底后出现反弹起了中枢鼓励作用。二是流动性宽松亦然出现反弹的中枢要素。三是反弹前经济基本面出现改善并非出现反弹的中枢要素。
现时来看，若战略力度进一步加大则底部区域可能出现反弹。比照历史教诲，现时来看：（1）稳增长战略抓续落地，仍可能进一步加力。一是政事局会议对提振破费和裁减地产作念出明细则调，近期3000亿开拓更新和以旧换新、披发破费券、绿色家电下乡、地产收储等战略不停落地实行。二是7月份出口、破费和投资等增速均有所回落，提振内需是战略的中枢效力点，财政发力、货币宽松等战略可能进一步加鼎力度。（2）短期出现较大的外部风险可能偏小。一是中好意思龙套的风险短期下落。二是好意思国经济衰败担忧下落。三是俄乌和中东所在短期有所缓解。（3）短期表里流动性均看守宽松。一是好意思联储9月降息还是未必率。二是国内流动性短期可能进一步宽松：最初，好意思元走弱，证券配资宽松制肘下落；其次，后续仍可能进一步降准降息。
短期延续底部动荡，可能出现反弹。（1）分子端：经济延续弱建立，盈利仍处回升周期中。一是经济不时弱建立：最初，地产周销售同比增速有所改善；其次，远大期货高温天气导致投资增速短期有所放缓。二是盈利仍处回升周期中：最初，6月工业企业利润增速处于回升趋势中；其次，已露馅的可比口径下A股中报盈利增速较一季报有所回落，但露馅率较低。（2）流动性：看守宽松。一是好意思国9月降息还是未必率，国内央行抓续净投放看守流动性宽松。二是微不雅资金短期偏弱，后续若基本面预期改善或战略加鼎力度，可能出现改善。（3）风险偏好：看守安稳。一是地缘风险有所下落；二是提振破费、地产收储、西部开发等战略不停落地。
不时平衡建树科技、低估值红利和中低端破费。（1）历史教诲上，商场筑底前破费和低估值价值等相对占优，商场筑底后反弹技术有色金属、可选破费和科技等行业相对占优。（2）历史教诲上，商场筑底前成交额占比处于低位且产业趋势进取的行业筑底后反弹时相对偏强。现时来看，红利中成交额占相比低的是厨卫电器、燃气、农商行、包装印刷等；科技中成交额占相比低的是电视播送、数字媒体、互联网电商、帆海装备等。（3）历史教诲上，商场筑底前基金加仓、外资流入居前的行业，筑底后反弹时相对占优。现时来看，公用管事、国防军工、银行等行业基金加仓和外资流入较多。（4）短期不时平衡建树：一是战略和产业催化下的计较机（鸿蒙）、电子（华为海念念、破费电子）、传媒（游戏、出书）、通讯（算力）；二是景气可能改善的黄金、社服、食物、军工等；三是低估值红利的建筑、走时（铁路公路、口岸）、银行等。
风险辅导：历史教诲改日不一定适用，战略超预期变化，经济建立不足预期。